周一滬銅主力處于震蕩狀態(tài)，滬銅主力2209尾盤收至62770元/噸，上漲520元，漲幅0.84%。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)現(xiàn)貨銅價格跟隨期貨上漲，長江現(xiàn)貨1#銅均價為63720元/噸，上漲700元。

宏觀方面，央行宣布降息，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，分別較上一期下調(diào)5個和15個基點。國外方面，美聯(lián)儲堅持加息節(jié)奏，美元指數(shù)和美債利率上行，原本不利于商品價格，但市場在交易供給擾動，因而價格表現(xiàn)強勢。需要注意的是，全球經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然呈現(xiàn)下行趨勢，因而宏觀層面對商品價格的壓制不容忽視，未來需求端保持疲軟的可能性更高。

基本面方面，最近供應端出的問題比較多，限電導致冶煉廠減產(chǎn)的范圍在擴大，南國檢修以后，產(chǎn)業(yè)一直不穩(wěn)定；最近河南地區(qū)出現(xiàn)疫情，尚未對生產(chǎn)和鐵路運輸造成影響，但是影響汽運；江西地區(qū)疫情，可能導致冶煉廠出現(xiàn)減產(chǎn)，日內(nèi)國內(nèi)社會庫存繼續(xù)下降0.28萬噸，現(xiàn)貨升水維持在升水550-590元/噸的高位。需求方面，依然表現(xiàn)不佳，目前因為限電減產(chǎn)的下游也在增加，而且隨著價格和升水的同步上漲，下游反饋訂單也在走弱。

目前銅最大的問題在于限電導致的供應方面的減產(chǎn)，需求雖然也在走弱，但是總體來看由于國內(nèi)幾家主流冶煉廠供應存在問題，可能供應端的問題更大一些，銅價可能比較難出現(xiàn)趨勢性下跌行情。隨著金九銀十消費旺季的即將來臨，預計銅價短期處于易漲難跌的狀態(tài)。